Hubungan yang pernah menyokong perdagangan global kini berubah lebih pantas daripada jangkaan. Dalam hanya beberapa tahun, cara standard menjalankan perniagaan merentasi sempadan telah berubah apabila semakin banyak negara mengalihkan tumpuan kepada pasaran tempatan dan matlamat ekonomi domestik masing-masing.
Perpecahan ini telah memaksa perniagaan menilai semula kos risiko dalam ekosistem kewangan global. Apabila sifat risiko berubah, pendekatan untuk menguruskannya juga perlu berubah, daripada sekadar melindung nilai terhadap pendedahan kepada menjangka pendedahan tersebut lebih awal.
Model tradisional bergantung pada usaha mengenal pasti dan melindungi perniagaan daripada risiko yang diketahui. Namun, dalam sistem yang berpecah-pecah, pendedahan bersifat dinamik, dengan rantaian bekalan, rejim mata wang dan kekangan kawal selia yang berubah ke arah yang sukar diramalkan. Pengurusan perbendaharaan kini semakin menekankan ramalan berterusan dan perancangan berasaskan senario, dengan objektif bukan sekadar untuk melindung nilai, tetapi untuk menjangka bagaimana pendedahan berkembang dari semasa ke semasa.
Faktor global membentuk semula operasi perbendaharaan
Laporan Future of Treasury oleh JP Morgan menyenaraikan ketegangan geopolitik, gangguan rantaian bekalan dan ancaman keselamatan siber sebagai tiga faktor utama ketidaktentuan bagi fungsi perbendaharaan.¹ Ketiga-tiganya mencerminkan simptom berbeza bagi perubahan asas yang sama, iaitu sistem global yang bergerak daripada bersepadu kepada semakin berpecah-pecah.
“Normal baharu” ini mengubah cara pasukan perbendaharaan menilai dan bertindak balas terhadap risiko merentas fungsi teras.
Risiko mata wang: Perubahan global yang pantas hari ini sedang memacu perubahan yang lebih besar dalam rantaian bekalan global pada skala yang tidak pernah dilihat dalam tempoh 30 tahun. Oleh itu, fungsi perbendaharaan perlu berdepan dengan ketidaktentuan FX yang lebih tinggi, daripada kitaran kadar faedah yang semakin berbeza kepada pendedahan mata wang baharu dalam pasaran yang berada di luar rangka kerja risiko sedia ada.
Syarikat yang memindahkan pengeluaran ke pasaran baharu perlu mengurus mata wang dengan profil ketidaktentuan dan ciri kecairan yang berbeza daripada pasangan mata wang dagangan utama mereka. Strategi lindung nilai yang dibina berdasarkan pasangan mata wang yang stabil dan mudah diramalkan boleh menjadi kurang berkesan apabila pendedahan tersebar merentas mata wang pasaran pesat membangun yang mempunyai kecairan lebih rendah.
Risiko kecairan: Pembuat dasar kerajaan semakin memainkan peranan yang lebih besar dalam mengarahkan aliran pelaburan rentas sempadan di tengah-tengah ekonomi dunia yang terus berubah. Ketika krisis dilihat berlaku, negara-negara didapati “menggunakan sekatan rentas sempadan lebih daripada dua kali ganda berbanding penggunaan tahunan biasa mereka”, seperti yang dinyatakan oleh Centre for Economic Policy Research.²
Namun, keadaan ini mengehadkan keupayaan perniagaan untuk menggunakan tunai secara strategik. Akibatnya, “tunai terperangkap” sering berlaku: tunai boleh tersangkut dalam akaun tempatan dan kehilangan nilai berbanding mata wang yang menyusut kerana tidak dapat ditukar untuk membayar vendor global.
Walaupun perniagaan mempunyai tunai yang mencukupi pada peringkat global, mereka tidak semestinya dapat mengaksesnya di lokasi dan pada waktu yang paling diperlukan. Akibatnya, mereka terpaksa meminjam dengan kos tambahan, sedangkan baki tunai yang tidak digunakan terus terbiar dan semakin susut nilainya.
Risiko kawal selia: Keperluan pematuhan berkembang lebih pantas daripada kemampuan kitaran semakan berkala untuk menjejakinya.
Penguatkuasaan semakin diperketat di seluruh dunia, manakala penelitian kawal selia meningkat dengan ketara. Keadaan ini menjadi lebih mencabar apabila kira-kira satu daripada tiga responden dalam tinjauan perbendaharaan global PwC masih bergantung pada proses pengurusan pendedahan FX secara manual³, satu kelemahan yang semakin bertambah apabila jumlah dan kadar perubahan kawal selia terus meningkat.
Bagaimana pengurusan risiko perbendaharaan berevolusi mengikut perubahan zaman
Apabila sifat risiko berubah, pengurusan risiko perbendaharaan turut berevolusi seiring dengannya.
Daripada melindung nilai terhadap pendedahan kepada menjangkanya: Model lindung nilai tradisional mengandaikan corak yang boleh diramalkan dan melindungi perniagaan daripada risiko yang diketahui serta dikenal pasti. Namun, dalam sistem yang berpecah-pecah, pendedahan berubah lebih pantas daripada kemampuan model statik untuk menanganinya. Pasukan perbendaharaan kini beralih kepada ramalan berterusan dan perancangan berasaskan senario, iaitu model pengurusan risiko yang menjangka bagaimana pendedahan berkemungkinan berkembang dan mengurangkannya sebelum ia berlaku.
Daripada memusatkan kecairan kepada menempatkannya secara strategik: Amalan pengurusan kecairan sedang beralih daripada pengumpulan kepada penempatan awal, iaitu meletakkan kecairan dalam pasaran dan mata wang yang tepat sebelum ia diperlukan.
Pasukan perbendaharaan kini dijangka menjadi lebih proaktif, dengan memantau akaun tempatan untuk mengenal pasti pengumpulan tunai yang tidak dijangka sebelum dana menjadi terperangkap; meramalkan keperluan operasi mengikut bidang kuasa; atau mengekalkan penampan dalam pasaran yang dijangka mengenakan sekatan aliran keluar.
Daripada pematuhan reaktif kepada pematuhan terbenam: Fungsi perbendaharaan sedang mengintegrasikan pemantauan pematuhan secara langsung ke dalam aliran kerja operasi mereka. Sebagai contoh, semakan KYC tahunan kini beralih kepada Perpetual KYC (pKYC), iaitu pemantauan berterusan berasaskan peristiwa yang mencetuskan penilaian semula serta-merta apabila perubahan penting berlaku, seperti perubahan pemilikan benefisial atau lonjakan volum transaksi.
Banyak organisasi sudah mula melapiskan sistem pematuhan masa nyata berasaskan peristiwa pada proses berkala sedia ada. Alat seperti analisis data proaktif dan audit penyata kewangan boleh membantu lembaga pengarah mengurangkan kerugian akibat penipuan serta masa pengesanan sekurang-kurangnya 50%.⁴
Daripada sekadar keterlihatan kepada kelajuan membuat keputusan: Keterlihatan tunai masa nyata kini menjadi standard minimum bagi pasukan perbendaharaan yang beroperasi merentasi sempadan. Bendahari semakin mengharapkan cerapan segera terhadap kedudukan tunai, obligasi hutang dan kapasiti pendanaan merentas perniagaan.
Apa yang membezakan fungsi perbendaharaan terkemuka bukan sekadar keterlihatan, tetapi keupayaan untuk bertindak berdasarkan maklumat tersebut sebelum keadaan berubah. Lebih 60% peristiwa gangguan memberi syarikat tempoh kurang daripada seminggu untuk bertindak balas, dan pendedahan akan meningkat dalam jurang masa antara mengenal pasti risiko dengan mengambil tindakan terhadapnya.
Oleh sebab itu, teknologi perbendaharaan kini berevolusi melangkaui alat pemantauan. Sistem automatik boleh mengenal pasti pendedahan, menilai kedudukan kecairan, mengesyorkan langkah seterusnya dan mencetuskan tindak balas tepat pada masanya, sekali gus merapatkan jurang antara cerapan dengan pelaksanaan.
Kemajuan dalam infrastruktur perbendaharaan
Perubahan dalam pengurusan risiko perbendaharaan ini didorong oleh perkembangan baharu dalam infrastruktur perbendaharaan.
Keterlihatan masa nyata yang didayakan API: Platform perbendaharaan moden sedang beralih daripada pelaporan kelompok berkala kepada aliran data berterusan yang disambungkan melalui Application Programming Interface (API). Alat ini berhubung secara masa nyata dengan sistem perbankan dan platform Enterprise Resource Planning (ERP) untuk memberikan pasukan perbendaharaan pandangan yang sentiasa terkini terhadap kedudukan tunai, pendedahan dan risiko merentas mata wang serta pasaran.
Perisian Treasury Management System (TMS) yang memusatkan pengurusan tunai, ramalan kecairan dan pemantauan risiko kini hampir digunakan secara menyeluruh, disokong oleh sistem berdaya AI yang memberikan pasukan perbendaharaan keterlihatan tunai masa nyata serta kawalan terhadap kecairan.
Ramalan dipacu AI: Kemajuan terkini dalam model AI siri masa membolehkan bendahari meramalkan pendedahan FX dengan ketepatan yang jauh lebih tinggi. Tidak seperti kaedah berasaskan peraturan, model AI menganalisis jumlah data sejarah dan masa nyata yang besar untuk mengesan corak yang mungkin terlepas oleh pendekatan manual, sekali gus mengurangkan kadar ralat ramalan dengan ketara dan meningkatkan ketepatan.
Sebagai contoh, lebih 8.5 bilion titik data sejarah dan masa nyata yang menyokong model proprietari Falcon TST Bettr membolehkannya meramalkan pendedahan FX dengan ketepatan sehingga 93%.
Infrastruktur pematuhan yang disokong rantaian blok: Dengan memanfaatkan jejak audit yang tidak boleh diubah bagi transaksi rentas sempadan, teknologi rantaian blok menyediakan asas bukti yang telus untuk pengawasan AML dan sekatan.
Apabila digabungkan dengan AI, rantaian blok membolehkan keputusan pendanaan masa nyata yang lebih tepat merentas bidang kuasa, menggantikan proses penyelarasan manual dengan aliran data yang telus dan kalis gangguan. Lapisan pematuhan bersepadu yang berteraskan rantaian blok mewujudkan “satu sumber kebenaran” yang konsisten merentas semua pasaran dan entiti.
Makna transformasi perbendaharaan bagi CFO
Evolusi pengurusan risiko perbendaharaan membawa implikasi yang melangkaui fungsi perbendaharaan itu sendiri.
Chief Financial Officer (CFO) yang berpandangan jauh kini meletakkan jabatan perbendaharaan mereka sebagai pemacu pertumbuhan perniagaan. Apabila tidak lagi terikat pada peranan penjaga transaksi semata-mata, profesional perbendaharaan dapat berkhidmat dengan lebih baik kepada pihak berkepentingan sebagai arkitek nilai strategik, dengan menyediakan kecerdasan risiko dan tinjauan kecairan untuk menyokong panduan CFO.
Untuk beralih sepenuhnya kepada peranan yang lebih luas ini, keupayaan teknikal dan pengetahuan pasaran tempatan sama-sama diperlukan. Rakan infrastruktur yang tepat menggabungkan kekuatan ini dalam satu sistem bersepadu, sekali gus mengurangkan beban operasi akibat kerumitan rentas sempadan dan membolehkan pasukan perbendaharaan memberi tumpuan kepada pengurusan risiko strategik yang bernilai lebih tinggi.
Untuk mengetahui dengan lebih lanjut bagaimana Platform Perbendaharaan Bettr yang dipacu AI menangani pengurusan pendedahan FX, penempatan kecairan dan kerumitan kawal selia, hubungi pasukan kami.
1. JP Morgan, “Future of Treasury”, https://digital.jpmorgan.com/future-of-treasury/index.html
2. Centre for Economic Policy Research, “Cross-border restrictions in the age of geopolitical tensions: What seven decades of data tell us”, https://cepr.org/voxeu/columns/cross-border-restrictions-age-geopolitical-tensions-what-seven-decades-data-tell-us
3. PwC, “2025 Global Treasury Survey”, https://www.pwc.com/us/en/services/consulting/business-transformation/library/2025-global-treasury-survey.html
4. Association of Certified Fraud Examiners, “Occupational Fraud 2024: A Report To The Nations”, https://legacy.acfe.com/report-to-the-nations/2024/
Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak merupakan nasihat undang-undang, kewangan, pelaburan atau nasihat profesional lain, serta tidak merupakan syor bagi mana-mana produk atau perkhidmatan. Artikel ini tidak boleh dianggap sebagai tawaran atau pelawaan untuk membeli atau menjual sebarang produk atau perkhidmatan kewangan atau terkawal. Artikel ini belum disemak oleh mana-mana pihak berkuasa kawal selia dalam mana-mana bidang kuasa. Bettr tidak membuat sebarang representasi atau jaminan berhubung ketepatan, kelengkapan atau kesesuaian kandungan ini, dan pembaca digalakkan untuk mendapatkan nasihat daripada profesional undang-undang, kewangan atau pakar lain yang bersesuaian dengan keadaan masing-masing. Bettr tidak menjamin ketepatan dan kelengkapan artikel ini dan dengan ini menafikan sebarang liabiliti kepada mana-mana pihak berhubung akibat daripada apa-apa tindakan atau kegagalan bertindak yang bergantung sepenuhnya atau sebahagiannya pada kandungan artikel ini.
Iklan ini belum disemak oleh Monetary Authority of Singapore atau mana-mana pihak berkuasa kawal selia lain di Singapura.
